Schroders fait ses débuts à Eltif et ouvre le private equity aux particuliers : seuil minimum de 10 000 eur0.

Schroders prépare ses débuts sur le marché de l’Eltif avec un produit destiné aux investisseurs particuliers, le Schroders Capital Private Equity Eltif, qui sera lancé en Italie début 2023. Il s’agit de la première expérience de ce type pour la société de gestion britannique, qui détient déjà quelque 88 milliards de dollars d’actifs dans le monde des actifs privés et qui, pour ses débuts dans le monde des véhicules fermés à long terme axés sur l’investissement dans les petites et moyennes entreprises, a choisi de se concentrer sur un créneau spécifique du capital-investissement : les rachats de PME, c’est-à-dire les acquisitions de PME européennes ou ayant des activités en Europe.

Plus de trois quarts des investisseurs italiens achèteraient des actifs privés s’ils étaient structurés sous la forme d’Eltif.

“Selon une enquête récente, a souligné Luca Tenani, country head Italie du groupe, lors de la présentation du fonds hier dans les bureaux de Schroders à Milan, plus des trois quarts des investisseurs italiens achèteraient des actifs privés s’ils étaient structurés sous la forme d’un Eltif et proposés par un conseiller.” Selon la réglementation italienne, si les Eltifs prennent la forme d’un Pir alternatif (en respectant ses limites), ils peuvent bénéficier de tous les avantages fiscaux que la loi du pays prévoit pour eux. Il s’agit d’un moyen d’entrer dans les petites et moyennes entreprises, le cœur du tissu économique productif de l’Italie, bénéficiant d’importantes exonérations fiscales, et avec des seuils d’entrée raisonnables même pour les investisseurs particuliers.

Schroders a choisi le bas de la fourchette d’entrée : 10 000 euros.

Schroders a décidé de se placer, comme les autres gestionnaires d’actifs qui ont lancé ces véhicules, dans le bas de la fourchette d’entrée, soit 10 mille euros, qui ne doivent en tout état de cause pas représenter plus de 10% du patrimoine financier de l’investisseur. Ainsi, il faudra disposer d’au moins 100 000 euros d’actifs investis pour entrer dans l’Eltif de la société. “Les fonds de ce type, poursuit Tenani, permettent d’entrer dans un univers parallèle à celui de la société cotée, en recherchant des rendements non corrélés aux marchés publics et en participant directement à des initiatives entrepreneuriales, tout en contrôlant le risque d’émotivité.”

Toutes les caractéristiques de l’Eltif de Schroders

Quant aux spécificités de l’instrument, expliquées à cette occasion par Georg Wunderlin, responsable mondial des actifs privés chez Schroders, il investira dans un nombre limité de sociétés cibles, entre 15 et 20, qui ne sont pas cotées en bourse (la réglementation permettrait d’investir au moins 70% dans des actions ou des titres de créance de sociétés privées et publiques de moins de 500 millions de capitalisation, qui ne sont pas des sociétés financières). Quatre-vingt pour cent de l’allocation concernera des rachats de petites et moyennes entreprises, les 20 % restants étant consacrés à des opérations de croissance.

Au niveau régional, l’Europe représentera jusqu’à 70 %, tandis que 30 % concerneront des entreprises ayant une exposition opérationnelle sur le Vieux Continent, même si elles ont leur siège social ailleurs. Au niveau des secteurs d’investissement, les soins de santé et la technologie seront les plus représentés, avec un poids attendu d’environ 50 % du portefeuille global. Viennent ensuite les biens de consommation (20%) et, à 15% chacun, l’industrie et les services. Enfin, les opérations de co-investissement joueront un rôle important, qui, avec les investissements directs, auront un poids spécifique non négligeable dans la construction du portefeuille. “Dans le cadre de cette stratégie, a conclu M. Wunderlin, l’Italie jouera un rôle décisif, compte tenu du poids des PME dans le tissu économique du pays. ()