La reprise de Xavier NielMilliardaire français et propriétaire de la société de téléphonie Iliad, la société de gestion suisse Gam est arrivée à un tournant. Selon le communiqué de Gam, suite à l’échec de l’offre publique d’achat (OPA), l’entreprise a été rachetée par le gouvernement suisse. lancée en mai dernier par le concurrent Liontrustle conseil d’administration est entré dans une phase de “discussions constructives et productives” avec les investisseurs du groupe Newgamecontrôlé par Rock Investments (une filiale de la société holding du milliardaire Njj) et le groupe de gestion de fortune Bruellan.
L’ascension de Niel
Le paperon transalpin lorgnait depuis longtemps sur la société de gestion. En avril dernier, au milieu des rumeurs sur une éventuelle intégration entre Iliad et Vodafone, Niel (qui est actionnaire de Vodafone avec une participation de 2,5 %) avait utilisé son pouvoir d’influence sur la société de gestion. Coffre-fort Njj pour s’emparer, loin des projecteurs, d’une participation de 7,5 pour cent. En l’espace de quelques heures, l’action du gestionnaire d’actifs suisse, en crise boursière et financière depuis un certain temps, a connu une hausse à deux chiffres, dans l’hypothèse où un acheteur disposé à l’acheter était enfin arrivé. Jusqu’à ce que Liontrust arrive.
Le rachat de Liontrust et l’action perturbatrice de Niel
Une semaine à peine après l’action de Niel, la contre-attaque est lancée. Les Britanniques Liontrustégalement une société de gestion, a lancé une offre publique sur Gam dans le but de créer un géant européen de la gestion d’actifs à partir d’une société de gestion. 53 milliards de livres d’actifs.
Le conseil d’administration a conseillé aux actionnaires de souscrire à l’offre publique d’achat, lancée pour l’équivalent de 124 millions USDsoit une prime substantielle par rapport aux quelque 90 millions que Gam avait capitalisés jusqu’à la séance d’hier, lorsqu’à la suite de l’annonce des négociations avec Niel à la mi-séance, l’action a gagné 5 %. Niel, par l’intermédiaire de Rock Investments, a tenté de perturber l’offre en convoquant une assemblée générale extraordinaire des actionnaires le 18 août, puis, compte tenu du rejet attendu de toutes les propositions, en demandant l’annulation de l’assemblée.
Les nouvelles négociations
Niel et son entourage s’étaient pourtant opposés à l’offre dès le départ, la jugeant trop pénalisante par rapport à la valorisation réelle de l’entreprise. En réponse, Newgame a lancé le 18 juillet une offre publique d’achat partielle portant sur 28 millions d’actions Gam, soit 17,5% du capital, au prix de 0,55 CHF par action. Mais avant la percée finale, suite à l’échec de l’OPA, une dernière tentative de boycott du projet du magnat des tlc a eu lieu : en effet, le conseil d’administration de Gam a rejeté l’obligation convertible proposée par Rock, pour 25 millions de francs suisses (28 millions de dollars), la jugeant “insuffisante pour maintenir la société en activité, ni à court terme, ni dans les 12 mois à venir”.
Cette fois encore, le conseil d’administration ne l’emporte pas et se voit contraint de capituler avec la note du jeudi 24 août. Newgame”, peut-on lire entre les lignes, “a reconnu la nécessité d’assurer un financement adéquat de Gam”. Le conseil d’administration, quant à lui, “reconnaît l’importance de d’apporter un changement au sein du conseil d’administration et de recevoir les propositions de Newgame pour une nouvelle assemblée extraordinaire”. ()
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