Ce que les experts attendaient s’est produit : la banque centrale turque a relevé le taux d’intérêt directeur du pays, le doublant presque, le faisant passer de 8,5 % à 15 %. Ce faisant, le nouveau gouverneur Hafize Gaye Erkana opéré un virage à 180 degrés dans la politique monétaire du pays.
Ce n’est peut-être que le début
Dans sa communication de juin, la banque a déclaré qu’il y aurait une nouveau resserrement progressif jusqu’à ce que la situation de l’inflation dans le pays s’améliore. L’énorme augmentation de taux de 650 points de base est la première dans le pays depuis mars 2021mais n’a pas répondu aux attentes des analystes qui tablaient sur une augmentation de 1 150 points de base pour atteindre 20 %.
“Le Comité a décidé d’entamer le processus de resserrement monétaire afin de mettre en place les conditions nécessaires à l’obtention d’un taux d’intérêt élevé. trajectoire de désinflation dès que possible, afin d’ancrer les attentes en matière d’inflation et de contrôler la détérioration du comportement des prix”, peut-on lire dans la déclaration de politique monétaire. Cependant, certains analystes ont critiqué l’action de la banque centrale comme étant insuffisamment ambitieuse.
Le demi-tour fonctionnera-t-il ?
La Turquie n’a cessé d’abaisser son taux officiel, qui est passé de 19 % fin 2021 à 8,5 % en mars, alors que l’inflation est montée en flèche, dépassant 80 % fin 2022 et retombant à un peu moins de 40 % en mai. Les règles traditionnelles de la politique économique et monétaire suggèrent que les taux devraient être augmentés pour ralentir l’inflation, mais le président turc a décidé d’augmenter les taux d’intérêt. Recep Tayyip Erdogan a au contraire ouvertement adopté une stratégie de baisse des taux. Il en résulte une crise du coût de la vie pour les Turcs et un effondrement de la lire.
La capacité d’Erkan à ralentir la hausse des prix et à faire revenir les investisseurs de portefeuille dépendra en grande partie du degré d’autonomie dont disposera Erdogan, qui se qualifie lui-même de “président de la République”. ennemi des taux d’intérêt élevés. Selon les analystes d’Ebury, même dans le cas de hausses de taux agressives, les lire (actuellement en forte baisse par rapport au dollar à 24,28) pourrait ne recevoir qu’un soutien temporaire compte tenu de la série d’événements survenus dans la région. défis de l’économie turque, notamment l’insuffisance des réserves de change et la montée en flèche de l’endettement. (reproduit de manière confidentielle)
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