Orcel (Unicredit) : d’ici 2024, les actionnaires recevront 22 milliards d’euros, contre 16 milliards d’euros prévus dans le plan.

Pas de M&A pour l’instant, Unicredit poursuit le rachat. “Une opération de fusion-acquisition doit être un accélérateur, dans les bonnes conditions, nous l’envisagerons, mais pour l’instant il n’y a ni les bonnes conditions ni les bons termes”, a expliqué le PDG, Andrea Orcel, lors de la conférence téléphonique avec les agences de presse après la publication des résultats trimestriels. Par conséquent, la banque continuera à le rachat “qui est actuellement le meilleur investissement”. qu’un M&Adans les conditions que nous connaissons aujourd’hui sur le marché”, précise le banquier.

Rachat, mais aussi plus de dividendes. En effet, d’ici 2024, Unicredit distribuera 22 milliards d’euros aux actionnaires contre 16 milliards d’euros annoncés dans le plan “Unicredit Unlocked”. Tout cela en augmentant substantiellement le Cet1 et le capital excédentaire, dont les actionnaires bénéficieront en temps voulu”, a déclaré Orcel plus tard au cours de la conférence téléphonique avec les analystes. Pour 2023, le dividende en espèces sera d’au moins 2,4 milliards, soit 25 % de plus que les 1,9 milliards distribués en 2022. La banque est également “ouverte à l’augmentation de la part du dividende en espèces en augmentant le rendement du dividende”. D’autre part, Unicredit a de plus en plus de capital excédentaire “que le marché semble actuellement valoriser à zéro, mais qui sera restitué aux actionnaires si aucune meilleure utilisation n’est trouvée”. Pour l’instant, les montants qu’elle distribue sont égaux ou supérieurs aux chiffres qu’elle donne. Ceux-ci, comme les prévisions pour 2024, seront finalisés à la fin de l’année. Pour l’instant, Orcel s’est contenté de dire qu’il “s’engage à dépasser les objectifs de distribution grâce à des résultats solides”.

Unicredit continue de réduire son exposition à la Russie, pas d’option de vente

L’exposition d’Unicredit à la Russie reste sous surveillance spéciale. La Banque centrale européenne, qui a appelé les prêteurs de la zone euro à quitter le pays suite à l’invasion de l’Ukraine, est préoccupée par la présence continue d’Unicredit, mais n’a jusqu’à présent pas envisagé de prendre des mesures à ce sujet, selon une source proche du dossier citée le 25 juillet par Reuters. Jusqu’à présent, Unicredit a réussi à éviter une sortie de Russie, où elle exploite l’une des 15 premières banques du pays. L’approbation présidentielle est nécessaire pour quitter le pays, en raison des restrictions sur les ventes d’actifs introduites par Moscou.

Avec la nationalisation de la filiale en Russie, l’impact sur le capital est de 40 points de base.

“Sur la Russie, notre stratégie ne change pas, nous continuons à réduire notre exposition au pays et nous continuerons avec détermination dans cette direction”, a expliqué M. Orcel, assurant que la réduction est “organique et ordonnéemais pour l’instant, les options de vente “qui reconnaissent notre valeur n’existent pas, c’est donc la meilleure chose que nous puissions faire dans ces circonstances”. Dans le pire des scénarios, celui de la nationalisation de la filiale, a poursuivi le PDG, l’impact sur le capital serait de 40 points de base.

Au deuxième trimestre 2023 en Russie, Unicredit a enregistré 258 millions de revenus, en baisse de 5,8% par rapport à l’année précédente à taux de change constant. Les coûts ont baissé de 2% à 57 millions d’euros (ratio de dépenses pratiquement inchangé à 22,2%, +1 pp), l’EBITDA a baissé de 6,8% à 201 millions d’euros et le résultat net de 29% à 257 millions d’euros. Le résultat comptable net de la Russie s’élève à 172 millions d’EUR, soit -53,4%. par rapport à la même période en 2022. Tandis que le coût du risque a augmenté de 220 points de base pour atteindre -429. Depuis mars 2022, la banque a enregistré une perte de 1,5 milliard d’euros. réduction de l’exposition aux actions non locales d’environ 69 %.soit -4,3 milliards.

Sur l’actualité des paiements d’ici la fin de l’année

En ce qui concerne les activités de paiement, M. Orcel a déclaré : “Nous continuons à travailler, je pense que nous aurons des nouvelles d’ici la fin de l’année”. Il a ensuite rappelé l’accord signé avec Mastercarden vertu duquel Unicredit s’appuiera uniquement sur la marque Mastercard dans tous les pays et le présent accord. générera “un montant significatif de synergies de coûts”.“. Unicredit examinera également la question des paiements d’entreprise, “qui sont encore plus importants que les paiements de détail”.

Pas d’Armageddon pour le coût du risque

En ce qui concerne le coût du risque (il était bas au deuxième trimestre 2023, à 2 points de base), Orcel a prédit “une augmentation pour le système, mais pas un Armageddon. Une augmentation, même significative, mais pas aussi importante que beaucoup semblent le penser”. Pour 2023, Unicredit prévoit un coût du risque inférieur à 25 points de base..

Marge d’intérêt maximale entre le deuxième et le troisième trimestre 2023

En ce qui concerne l’évolution des revenus nets d’intérêts (qui s’élèvent à 3,5 milliards au T2 2023, +41,3%), “l’évolution est étroitement liée aux taux et au pass-trough” sur les dépôts. “Nous sommes maintenant convaincus,” a déclaré Orcel, “que les taux d’intérêt de cette semaine sont très bas. la BCE procédera à une nouvelle hausse. Certains pensent qu’après celle-ci, il y en aura une autre”.ou, pour d’autres, même deux, je ne sais pas”. En ce qui concerne la répercussion sur les dépôts, “l’Italie est encore en retard, en raison de la structure du marché et de la clientèle. Mais comme les hausses de taux touchent à leur fin et que le pass-trough converge” vers les niveaux passés, “nous nous attendons à ce que les revenus nets d’intérêts atteignent leur maximum entre le deuxième et le troisième trimestre de cette année, ou peut-être entre le troisième et le quatrième si le pass-trough croît plus lentement que prévu”. La direction d’Unicredit se concentre autant que possible sur les résultats de 2023, en préparant au mieux 2024. En résumé, la marge d’intérêt va baisser, “mais moins que vous ne le pensez”. grâce à certains facteurs compensatoires, tels que la croissance sélective de la valeur”.

Orcel à Class Cnbc : convaincu que nous pouvons encore extraire de la valeur

Séparément, dans une interview exclusive avec ClassCnbc, Orcel a admis que ” le marché n’a pas encore compris la valeur qu’Unicredit Unlocked peut réellement apporter. Vu de l’intérieur, les résultats de ce trimestre sont la confirmation d’un potentiel que nous débloquons avec un plan d’affaires qui a déjà transformé la banque et qui peut encore aller loin “. Les prévisions pour 2023 ont été revues à la hausse et envisagent un bénéfice net de plus de 7,25 milliards d’euros et une distribution aux actionnaires d’au moins 6,5 milliards d’euros. “Au second semestre, nous continuerons à croître grâce à tous les secteurs d’activité et à la solidité des revenus nets d’intérêts. Nous prévoyons deux nouvelles hausses de taux en Europe et une période prolongée de taux élevés dans la zone euro.o. Une partie de cette augmentation sera répercutée sur les clients, à hauteur de 30 % cette année et de 40 % l’année prochaine, mais cela n’affectera pas notre capacité à réaliser des bénéfices”, a prédit M. Orcel, qui est particulièrement confiant quant à la capacité du plan à atténuer les augmentations de coûts liées à l’inflation.

Et il ne voit aucun problème sur le front de la qualité du crédit : “nos provisions, qui ont diminué au cours du trimestre, reflètent un coût du risque qui sera inférieur de 25 points de base. Il y aura une croissance, mais ce ne sera pas l’Armageddon. Grâce à la sélection de crédit effectuée ces dernières années, de nombreuses positions de l’Utp redeviennent performantes. et compensent les nouveaux flux de prêts douteux. Dans le même temps, nos provisions sont supérieures à deux chiffres à celles de nos pairs dans tous les pays où nous opérons”. Enfin, en ce qui concerne la position de liquidité, sur laquelle le président du SSM Andrea Enria a annoncé des contrôles plus stricts dans une interview avec Milano Finanza, Orcel a déclaré qu’il était calme et rassuré sur la tendance des dépôts, qui n’a pas changé au cours du trimestre. ()