L’action Nexi continue à à la baisse après les comptes du deuxième trimestreLe groupe a perdu 6,93% hier, mardi 2 août, et aujourd’hui il est en baisse d’environ 2%. Lors de la présentation de ses résultats, il a indiqué que les volumes étaient en hausse ” dans toutes les zones géographiques ” et a confirmé ses prévisions qui, pour 2023, tablent sur un chiffre d’affaires de 1,5 milliard d’euros. 7% d’augmentation du chiffre d’affaires et de l’ebitda de 10 % sur 2022.
Malgré une bonne performance opérationnelle et une confirmation des perspectives, le marché semble ne pas avoir apprécié les comptes du géant des paiements. Equitaen revanche, réaffirme sa notation acheter. Voici un résumé des comptes et de l’avis des experts.
Résultats de Nexi
Le retour aux rythmes pré-covidiens
Dans sa présentation des résultats, Nexi indique qu’elle a enregistré “une hausse de la consommation d’énergie”. une solide croissance en volume dans toutes les zones géographiques”, malgré des comparaisons difficiles dues à la période de réouverture post-Covid.
En prenant 2019 comme référence, le groupe a réalisé une croissance en volume de plus de 30 pour cent en juin et “les taux de croissance des différentes catégories convergent vers des niveaux plus normalisés”.
La croissance ralentit au deuxième trimestre
En ce qui concerne les résultats financiers, Nexi a réalisé au cours des six premiers mois de l’année un chiffre d’affaires de 1,2 milliard d’euros. chiffre d’affaires (recettes nettes) 1,58 milliarden hausse de 8,1% par rapport au premier semestre 2022. Au deuxième trimestre, cependant, la croissance s’est élevée à 7,3 %, signe que la valeur moyenne du semestre a bénéficié d’une augmentation de 1,5 % par rapport au premier semestre 2022. un taux de croissance plus élevé au premier trimestre.
Pour les trois mois se terminant le 30 juin, ebitda réglé à 436,1 millionsen hausse de 10,1% par rapport à la même période en 2022. L’augmentation en valeur est due à la fois à l’augmentation du chiffre d’affaires mais aussi à une légère expansion du pourcentage de conversion du chiffre d’affaires en ebitda de 51% à 52%. Sur le semestre, l’augmentation des marges est plus importante, passant de 47% à 49%.
Divisions : Merchant Solutions, Card Issuing et Digital Banking Solutions
Voici ce que Nexi dit de la performance de ses divisions
- Solutions pour les commerçants (56% du chiffre d’affaires au premier semestre 2023). En ce qui concerne les solutions pour commerçants, Nexi précise qu’au premier semestre, les transactions des petites et moyennes entreprises ont augmenté de 14% en glissement annuel. La croissance serait plus rapide que celle des grands partenaires. Les pos ont également augmenté : + 145 000 par rapport au premier semestre 2022.
- émission de cartes (33%) : Pour cette division, Nexi a annoncé des revenus en hausse de 8,2% au deuxième trimestre, à 270 millions d’euros, tandis que pour la période de six mois, les revenus se sont élevés à 516,5 millions d’euros, en hausse de 8,2%. Le groupe fait état d’une ‘forte croissance des revenus soutenue par une croissance à deux chiffres en Italie’
- Solutions bancaires numériques (11%) : La division a enregistré des revenus extrêmement stables : les ventes se sont élevées à 91,4 millions d’euros au deuxième trimestre, tandis que les revenus pour les six premiers mois ont augmenté de 0,3% au cours du semestre clôturé le 30 juin.
Augmentation des dépenses d’investissement, tableau de la dette
En ce qui concerne les coûts, le dépenses de fonctionnement se sont élevées à 219,8 millions d’EUR au deuxième trimestre (+6,5 % par rapport à la même période en 2020), tandis que les dépenses de personnel n’ont augmenté que de 2 %.
En ce qui concerne les dépenses d’investissement (o capex), la proportion par rapport au chiffre d’affaires a augmenté : au premier semestre 2022, le groupe avait dépensé 14 % du chiffre d’affaires de la période, alors qu’au semestre clos le 30 juin 2023, il a alloué 15 %. En valeur absolue, les capex sont passés de 211 millions à 230 millions, soit une augmentation de 9 %.
En ce qui concerne la situation financière de Nexi, elle continue à diminuer le ratio d’endettementl’un des indicateurs les plus fréquemment utilisés par les prêteurs de contrôler la solvabilité financière. Dans ce cas, l’indicateur à prendre en compte est la dette nette, c’est-à-dire la dette totale moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie. Voici un tableau montrant le chemin parcouru par Nexi dans la gestion de ces dettes :
Equita : les comptes méritent une note d’achat mais le prix cible baisse
Au regard des résultats, les analystes d’Equita confirment les notes d’achat et de vente de la société. fixent l’objectif de prix à 13 euros par actionen baisse de 4%, mais avec un cours actuel de 7,2 euros, il pourrait représenter une augmentation de 1,5 million d’euros par rapport au cours actuel. 80% de revalorisation. Les experts soulignent que le p/e (2024 bénéfices ajustés/prix) de l’action est d’environ 12une valeur intéressante à la lumière du taux de croissance annuel composé à deux chiffres (également connu sous le nom de cagr). (reproduit de manière confidentielle).
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