Le mois de juin se termine également par une collecte nette négative (-1,16 milliard d’euros) pour la gestion d’actifs italienne, mais il n’y a pas de ruée de souscripteurs comme cela a été le cas dans d’autres phases de volatilité. Surtout, le segment des fonds d’actions est resté positif malgré la profonde correction du marché boursier. Une dynamique qui est alimentée par la stratégie mise en œuvre à ce stade par les réseaux, qui visent à déplacer les liquidités parquées vers les actions en profitant des baisses, peut-être par le biais de plans d’accumulation, à un moment où une inflation de 8 % érode les liquidités. ” Malgré la période prolongée de forte instabilité sur les marchés financiers, avec un indice Msci World en baisse de plus de 21% depuis le début de l’année, l’industrie de la gestion d’actifs en Italie fait preuve de résilience en termes de flux, contrairement à ce qui s’est passé lors des crises passées récentes, en 2008-2009 et 2011-2012 “, note Assogestioni dans sa carte mensuelle, ” les entrées nettes sont en fait négatives, mais stables, à environ 1 milliard de sorties “. En mai, le rouge était de 1,27 milliard et le solde sur six mois est toujours positif (6,50 milliards). Entre-temps, les actifs à la fin du mois de juin sont tombés à 2.277 milliards de lires. Ce qui détermine la tendance des actifs est avant tout l’effet de marché, que pour le mois de juin, le Bureau d’études de l’association présidée par Carlo Trabattoni quantifie à environ -2,8%, en ligne avec les performances des marchés financiers, toujours marqués par des turbulences continues à moyen terme sur le front économique et géopolitique. Depuis le début de l’année, l’effet de marché, net des entrées, a érodé environ 10% des actifs.
Entrées par produit
Le résultat négatif de juin a été causé par les fonds communs de placement, les seuls à être dans le rouge parmi les quatre catégories de produits analysées par Assogestioni. Dans le mois, ceux-ci ont marqué des sorties de 2,05 milliards après -370 millions en mai pour un total depuis janvier qui reste largement positif et égal à +11,90 milliards. Les fonds fermés, quant à eux, ont collecté 654 millions d’euros après +330 millions d’euros en mai (+2,39 milliards d’euros en six mois). En juin, la gestion de portefeuille institutionnelle (+203 millions d’euros contre -1,56 milliard d’euros en mai, mais toujours -12,4 milliards d’euros dans le rouge depuis janvier) et la gestion de portefeuille de détail (+36 millions d’euros contre +335 millions d’euros en mai, soit +4,63 milliards d’euros depuis le début de l’année) étaient également dans le vert.
Les obligations entraînent des fonds dans le rouge
Le solde net négatif de la collecte mensuelle des fonds ouverts a été alourdi principalement par la décollecte des fonds obligataires (-3,36 milliards d’euros après -3,29 milliards d’euros en mai, soit -14,61 milliards d’euros depuis janvier) en raison du mouvement de hausse des taux d’intérêt qui a provoqué des ventes sur le segment obligataire. Les fonds flexibles sont également inférieurs à la normale (-941mn après -394mn en mai, soit un solde de -693mn depuis janvier). Dans le même temps, l’appétit pour les secteurs plus risqués est resté fort, les fonds d’actions ayant enregistré une collecte nette de 1,32 milliard d’euros, contre 2,52 milliards d’euros en mai (+15,34 milliards d’euros sur six mois), et les fonds équilibrés une hausse de 147 millions d’euros (+608 millions d’euros en mai, +7,16 milliards d’euros depuis janvier). Les fonds monétaires sont également en hausse (+792 millions d’euros, contre +190 millions d’euros en mai, pour un flux semestriel de +4,76 milliards d’euros). En ce qui concerne la nationalité des fonds ouverts, les compartiments de droit italien ont gagné 57 millions en juin (-179 millions en mai), tandis que les compartiments de droit étranger ont clôturé le mois avec un chiffre négatif de 2,11 milliards (-191 millions en mai). Depuis le début de l’année, le premier a enregistré des flux de 82 millions et le second de 11,82 milliards. Les chiffres figurant sur la carte mensuelle sont provisoires ; les résultats définitifs du deuxième trimestre seront annoncés avec la carte correspondante en septembre.
Le classement par société de gestion
La première place pour les dépôts du mois est occupée par le groupe Poste Italiane avec 750 millions, suivi par Mediolanum avec 402 millions et Arca avec 351 millions. Amundi (+141 millions), Anima (131 millions), Axa Im (139 millions) et Allianz (109 millions) figurent également parmi les grands acteurs. En revanche, le groupe Intesa Sanpaolo (- 2,13 milliards d’euros, dont – 2,17 milliards pour Eurizon et – 38,6 millions pour Fideuram), Generali (- 362 millions), Bnp Paribas (- 290 millions) et le groupe Deutsche Bank (- 196 millions) sont en baisse. Parmi les sociétés de gestion étrangères ne disposant pas de leur propre réseau de distribution en Italie, Jp Morgan a collecté 10 millions d’euros en juin, M&G a obtenu 107 millions d’euros, tandis que Morgan Stanley a enregistré un rouge de 119 millions d’euros et Frankilin Templeton a clôturé l’année avec un négatif de 97 millions d’euros. ()
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