Cette année, les family offices ont augmenté comme jamais auparavant le poids des obligations dans leurs portefeuilles

Contrairement aux attentes, au début de l’année 2023, les bourses ont prolongé leurs gains par rapport à leur plus bas niveau d’octobre 2022. Malgré cette reprise des actions cotées les grands family offices mondiaux au premier semestre 2023 ont réorienté leurs allocations vers les titres à revenu fixe et le capital-investissement, mais sont restés à l’écart des titres à revenu fixe et du capital-investissement. actions cotées. C’est ce qui ressort de la dernière édition de la Global Family Office Survey, une enquête menée par Citi en juin dernier parmi 268 structures gérant des actifs familiaux dans le monde avec un total d’actifs de 565 milliards de dollars.

Le rapport donne un aperçu de ce que certains des investisseurs les plus sophistiqués du monde – les family offices – pensent et font. En cette année de volatilité des marchés et de défis géopolitiques persistants, le rapport présente les principales tendances de l’économie mondiale. défis et les domaines d’opportunités pour l’année à venir. L’analyse, selon Citi, a vu une forte augmentation du nombre de répondants cette année, avec une participation plus que doublée par rapport à l’année précédente, indiquant le désir des family offices de comparer les meilleures pratiques et de comprendre le positionnement de leurs concurrents. Voici donc les mesures prises par ces grands investisseurs.

Évolution de l’allocation

Dans le cadre d’une révision substantielle des portefeuilles, les family offices ont, comme nous l’avons mentionné, augmenté l’exposition à l’euro. revenu fixe et sur le capital-investissementen procédant aux changements les plus importants de l’histoire de l’entreprise.

Les principales préoccupations des family offices sont l’inflation, la hausse des tdes taux d’intérêtainsi que l’incertitude géopolitique sur fond de tensions croissantes entre les États-Unis et la Chine. Dans une phase de hausse des marchés financiers, de craintes de récession et de rendements obligataires pluriannuels élevés en 2023, plus de la moitié (51 %) ont signalé une augmentation des allocations en titres à revenu fixe, 38 % ont augmenté le poids des titres à revenu fixe dans leur portefeuille. capital-investissementtandis que 38 % ont réduit leur exposition aux actions cotées. C’est dans la région Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) que cette tendance a été la plus forte, 67 % des personnes interrogées estimant que cette réallocation au profit des obligations est la plus importante jamais réalisée.

Avec une récession largement prédite mais qui ne s’est pas encore matérialisée, les portefeuilles de valeurs de marché ont connu un rebond depuis le début de l’année après les pertes de l’année dernière, avec deux tiers des personnes interrogées déclarant des augmentations et presque toutes s’attendant à des rendements de portefeuilles. positif dans les 12 prochains mois. La région Emea, ainsi que l’Amérique latine, ont enregistré le plus grand nombre de répondants avec des gains.

Le rapport de l’enquête mondiale sur les family offices a également révélé que les investissements directs restent une priorité pour les family offices, mais si 66 % d’entre eux déclarent rechercher des opérations basées sur des valorisations attrayantes, 38 % ont suspendu leurs nouveaux investissements directs en raison de l’incertitude économique.

Les family offices jouent à domicile

Le point de mire géographique La répartition géographique des investissements reste très forte. 47% des investissements réalisés par les family offices en Emea sont restés dans la région, la part la plus importante (44%) se situant en Europe. En Amérique du Nord, la situation est plus ou moins la même.

Les personnes interrogées dans la région Emea ont cité le conflit entre la Russie et l’Ukraine comme leur principale préoccupation (52%). Vient ensuite l’inflation (45 %). Les technologie a été le secteur le plus populaire pour les investissements directs dans toutes les régions, à l’exception de l’Amérique latine, où l’on observe une préférence pour l’immobilier (57% contre 43%). Une autre disparité observée est la propension à l’investissement direct dans l’immobilier (57% contre 43%).soins de santé. Dans la région EMEA, 58% des family offices ont indiqué que le secteur était l’un de leurs trois principaux centres d’intérêt, contre 56% des family offices en Asie-Pacifique et 26% en Amérique du Nord.

Croissance en Italie

“Nous avons connu une forte croissance dans nos banque privée en ItalieNous avons travaillé avec des clients existants et de nouveaux clients, avec une augmentation du segment des family offices de 75 % au cours des trois dernières années, ce qui porte notre part de marché à 12 % dans le pays”, déclare Francesco Lombardo di San Chirico, directeur de Citi Private Bank Italia. Le groupe a recommencé à servir les clients du pays depuis l’Italie, un marché qui était géré par le bureau de Londres depuis 2010. À partir de 2019, la banque privée de la banque américaine aura à nouveau une présence stable en Italie. Il y a quatre ans, Lombardo di San Chirico et son équipe de banquiers privés se sont installés à Milan. La banque privée de Citi s’adresse au segment des “Uhnwi” (Ultra high net worth individuals) et des “family offices”, des clients dont les actifs liquides dépassent 50 millions d’euros. La décision de revenir en Italie est également un effet de la crise financière. Brexit. Lombardo di San Chirico avait rejoint Citi en 2012 pour repositionner la banque sur le segment supérieur de la banque privée, y compris les family offices. D’autre part, le marché italien de la gestion d’actifs grands actifs dispose d’une grande marge de croissance, même si la concurrence est forte, parce qu’elle est bien pourvue en personnel, non seulement par les grandes banques étrangères, mais aussi par la présence historique des banques italiennes.